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焱兹资讯      时间:2018-03-12收藏
专题: 燕京啤酒涨价通知 燕京啤酒涨价 

每经记者 曾剑 每经编辑 文多

自2017年12月来,受涨价等影响,国内啤酒巨头们股价纷纷大涨,整个啤酒板块表现抢眼。

记者梳理发现,华润啤酒(00291,HK)股价自2017年12月至2018年1月18日,涨幅接近50%,而两家A股上市的行业龙头青岛啤酒、燕京啤酒同期涨幅也在四成上下。

对啤酒板块接下来的走势,市场不乏看好之声。近日,深圳林园投资管理有限责任公司董事长林园向《每日经济新闻》记者表示,啤酒涨价对行业的利润会有所提升,对整体行业都是有影响的,(是)向好的方向发展。

不过,也有声音就啤酒涨价对板块的利好力度,表达了怀疑态度。

啤酒龙头股价爆发

啤酒股的涨势喜人,与行业企业纷纷加入涨价阵营分不开。1月初,华润雪花、青岛啤酒均宣布对旗下部分产品进行提价,而2017年底,重庆啤酒、燕京啤酒等率先涨价。

啤酒产品涨价,迅速在股价上有所反应。国内啤酒市场份额第一的华润啤酒,股价在2017年12月初开始上涨。从2017年12月1日至2018年1月18日,公司股价累计涨幅超47%。

同时,青岛啤酒、燕京啤酒的股价表现也不遑多让。2017年12月1日~2018年1月18日,青岛啤酒股价累计上涨超过40%,其中有24个交易日收红。燕京啤酒股价的上涨于2017年12月中旬启动,2017年12月13日~2018年1月18日涨幅约41.07%(2017年12月1日~2018年1月18日涨幅接近40%)。其中,公司还于2018年1月16日宣布了“重阳投资”举牌的消息,股价当日以涨停报收。

三大巨头之后,嘉士伯旗下重庆啤酒近期股价表现也不错。2017年12月18日至2018年1月18日,重庆啤酒股价累计涨幅约17%。

对本轮啤酒板块的上涨,海润达资本总经理仇天镝向《每日经济新闻》记者表示,主要有两方面因素,其一便是产品涨价,涨价自然容易得到追捧。其二便是资本并购,如复星系进驻青岛啤酒、“重阳投资”举牌燕京啤酒,这给啤酒板块加上了大型并购题材。

啤酒板块的集体躁动让一些投资者感叹“苦尽甘来”。回顾过往,自2016年来,受整体市场行情以及啤酒业整体销量下滑等因素影响,啤酒板块股价整体表现一度十分沉寂。

但《每日经济新闻》记者也看到,似乎此番啤酒涨价的燥热并没有传导到整个啤酒版块。资金对啤酒股票的追逐分化十分明显。啤酒市场五巨头中的成员悉数上涨,而诸如珠江啤酒、兰州黄河、惠泉啤酒等市场份额占比相对较小的啤酒企业,近期股价表现依然平淡。

仇天镝认为,啤酒股的分化与品牌、估值有关,投资往往首先选优质品牌,其次是选估值,估值低的受到追捧。“诸如燕京啤酒、青岛啤酒目前的估值也不过20多倍,而珠江啤酒等估值远远高于这个水平。”

业内:涨价使强者愈强

啤酒龙头股的异军突起使得整个板块顿时成为宠儿。投资者的调研密度也可以体现出当前市场对啤酒板块的浓厚兴趣。

根据东方财富choice的数据显示,2017年8月~11月,燕京啤酒在4个月里仅累计接待了三批次的投资者调研,参与调研的主要为瑞银证券等三家券商。而从去年12月至今不到2个月时间,燕京啤酒已接待了5批次的投资者调研,其中既有券商、基金、也有保险资管以及其他投资公司。

此外,券商研究报告数量的变化无疑也是行业热度的一面镜子。《每日经济新闻》记者在东方财富choice研究报告界面以“啤酒”为标题进行检索发现,从2017年1月~11月,相关的研究报告数量为65份;而自2017年12月以来,相关的报告便已经有高达42份。

在上述这些研报中,有多方观点多认为,啤酒涨价对整个板块带来利好。

中泰证券食品饮料首席分析师范劲松就表示,行业龙头诉求点将纷纷转向以利润为核心,行业增长有望从量变转为价升,行业竞争也有望由中低端价格战逐步转为中高端产品竞争。

林园则向《每日经济新闻》记者表示,啤酒涨价让行业的利润会有所提升,对整体行业都是有影响的,向好的方向发展。这对投资者是一件好事。

不过,也有业内人士对啤酒涨价对板块的利好力度持观望态度。

中投证券认为,本轮涨价是应对成本快速上涨采取的被动策略,当前啤酒市场需求尚未见改善,以产品结构向高端调整为主,主要啤酒企业估值较高,建议投资者谨慎参与行情博弈。招商证券也认为,中国未来啤酒格局更可能走向寡头竞争模式,持续提价存在一定障碍。但预计短期股价仍有催化,而板块尚需跟踪验证。

仇天镝也认为,啤酒的消费特性是大众化、薄利多销。此次啤酒涨价是消化成本上涨因素,对厂商盈利可能没有太大提升。综合来看,啤酒涨价不能和白酒相提并论。但是,涨价对啤酒股短期还是有一定刺激效果,但长期来看,一些标的估值已不算便宜,且产品提价空间有限,啤酒股的上涨空间是有限的,投资者应该谨慎投资。

啤酒价格提升仍有巨大空间。我国啤酒价格自2002年以来一直保持增长态势,由2002年的2046元/吨上涨为2008年的2747元/吨,年均复合增长率达5.03%。目前我国的啤酒销售价格仅相当于台湾、日本等地销售价格的1/3-1/5,未来我国啤酒价格仍有巨大提升空间。2010年初燕京啤酒宣布自2010年1月20日开始普通瓶装燕京啤酒涨价:每箱进店价格从36元涨至42元,零售价格由2元上调到2.5元,涨价幅度为25%,我们看好燕京啤酒价格提升空间。

万家热线购物频道报道:2011年年初,华润雪花、燕京啤酒、青岛啤酒三大啤酒巨头相继提价。从提价方式来看,各啤酒企业几乎都是部分产品提价,提价局域都位于自己的强势地盘。时至4月份,合肥的天气渐渐变暖,啤酒也开始顶替白酒,成为酒桌霸王,那合肥目前啤酒的价格如何呢?记者走访家乐福、合家福等几家超市,了解了相关情况。

对于啤酒涨价,市场人士称这是一场“倒逼式”的涨价,更不是十年首次涨价,酒厂态度也极为暧昧。经过十年发展,国内啤酒市场格局暂时稳定,也进入了从抢市场到要利润的新阶段。涨价之外,更加关键的是产品升级在潜移默化中进行。

根据安信证券研究数据,重庆啤酒的吨均营业利润(将资产减值加回)达到437元/吨,显著高于其他啤酒企业,其次是华润啤酒198元/吨,青岛啤酒189元/吨。在2016年国内高端啤酒销量占比中,百威最高占比44%,其次是嘉士伯占比16%,青岛占8%,喜力占5%。

行业集中度也即垄断水平是影响啤酒公司发展壮大及公司利润率的重要因素之一,特别是在非高端啤酒市场。中金公司行业研究员袁霏养称,基于竞争、收购、合作等手段建立更多垄断市场是在啤酒主流市场获得高利润率的重要手段。

小结:由于小麦价格的上涨,啤酒的成本提高,各品牌纷纷都涨价,可记者在调查中发现,其实个体经营户的销售价格并没有变化,真正价格有浮动的是大型的超市卖场,目前的价格还不是很稳定,雪花、燕京啤酒部分商品提价只是试探市场,等到5月份以后,啤酒的销售旺季,各大品牌在这个时间点提价的可能性是最大的。

本文关键字: 啤酒    股价    

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