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焱兹资讯      时间:2018-11-05收藏
专题: 资本项目 央行降准对股市的影响 央行公开市场货币工具 央行 公开市场 1月5日 

===本文导读===

央行:中国距实现人民币资本项目可兑换并不遥远

上海自贸区资本项目开放近期有望取得实质进展

上海自贸区:资本项目可兑换从QDII2突破

上海自贸区:已做好人民币资本项目可兑换技术准备

===全文阅读===

央行:中国距实现人民币资本项目可兑换并不遥远

中国央行发布2015年人民币国际化报告:人民币国际使用的范围和规模有望继续稳步发展。人民币资本项目可兑换有序推进。积极支持境外央行类机构将人民币资产纳入其外汇储备。支持境外机构境内发行人民币债券。继续完善人民币跨境收付信息管理系统建设。推动人民币加入特别提款权货币篮子。经常项目人民币跨境使用将进一步扩大。人民币跨境投融资渠道将进一步拓宽。双边货币合作将继续稳步开展。支持人民币计价结算的国际原油期货尽快上线。

2014年,人民币国际使用继续较快发展,人民币跨境收支占本外币跨境收支的比重上升至23.6%,离岸人民币市场进一步拓展,人民币国际合作不断深化。据环球银行金融电信协会(SWI.T),2014年12月,人民币成为全球第2大贸易融资货币、第5大支付货币、第 6 大外汇交易货币。

人民币在跨境贸易和直接投资中的使用规模稳步上升。2014年,经常项目人民币结算金额 6.55万亿元,同比增长41.6%。对外直接投资(ODI)人民币结算金额 1865.6亿元,同比增长117.9%;外商来华直接投资(FDI)人民币结算金额8620.2亿元,同比增长92.4%。人民币开始成为中国政府部门涉外经济、核算、管理中的计价货币。

人民币国际使用逐步扩大。截至2014 年末,中国境内(不含港澳台地区,下同)银行的非居民人民币存款余额为 22830 亿元,主要离岸市场人民币存款余额约 19867亿元,人民币国际债券未偿余额 5351.1亿元。据不完全,截至 2015年4月末,境外中央银行或货币当局持有人民币资产余额约6667 亿元。

人民币资本项目可兑换取得明显进展。2014年,沪港股票市场交易互联互通机制(沪港通)顺利推出,境外机构在境内发行人民币债券更加便利,资本项目外汇管理进一步简化。中国距实现人民币资本项目可兑换的目标并不遥远。

人民币国际合作成效显著。截至 2015 年5月末,人民银行与32个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议,协议总规模约3.1万亿元人民币,本币互换协议的实质性动用明显增加;在15个国家和地区建立了人民币清算安排,覆盖东南亚、西欧、中东、北美、南美和大洋洲等地,支持人民币成为区域计价结算货币。

展望2015年,国内外环境整体有利于人民币国际使用。中国改革开放不断深化,“一带一路”等国家战略实施将激发更多市场需求,人民币资本项目可兑换有序推进,人民币国际使用的范围和规模有望继续稳步发展。

央行报告指出,中国距实现人民币资本项目可兑换目标并不遥远,将从六个方面进一步推动人民币资本项目可兑换改革:

一是打通个人跨境投资的渠道,考虑推出合格境内个人投资者(QDII2)境外投资试点。

二是完善“沪港通”和推出“深港通”,允许非居民在境内发行除衍生品外的金融产品。

三是修订外汇管理条例,取消大部分事前审批,建立有效的事后监测和宏观审慎管理制度。

四是提高境外机构投资者投资我国资本市场便利性。

五是继续便利人民币国际化,消除不必要的政策壁垒和提供必要的基础设施。

六是做好风险防范。

与此同时,人民币国际化的基础设施将进一步完善 。加快人民币跨境支付系统(CIPS)建设,按计划于 2015 年年年底完成一期建设。推动政府部门全面实现涉外经济、核算、管理中采用人民币作为主要计价货币,进一步便利市场主体使用人民币计价结算。继续完善人民币跨境收付信息管理系统(RCPMIS)建设。

报告指出,人民币跨境投融资渠道将进一步拓宽。支持境外机构境内发行人民币债券。在宏观审慎和微观审慎原则框架下,稳妥扩大境内企业境外借用人民币试点范围。简化管理程序,逐步丰富境外机构投资境内银行间债券市场主体类型,稳步扩大投资规模。支持人民币计价结算的国际原油期货尽快上线。逐步放宽境内机构境外发行人民币债券限制。

央行在报告中还称,将推动人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,积极支持境外央行类机构将人民币资产纳入其外汇储备;将研究取消境外央行类机构投资境内银行间债券市场的额度限制。

央行还表示,下一阶段将加大市场决定汇率的力度,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

附件:人民币国际化报告(2015年)

上海自贸区资本项目开放近期有望取得实质进展

随着国际货币基金组织(IMF)五年一度评估SDR(特别提款权)货币篮子日期的临近,我国对于资本项目开放的准备工作也在如火如荼的开展着,上海自贸区在金融改革方面一贯的先行先试特点,有望引领资本项目开放新格局。

6月11日,有知情人士向媒体透露,上海自贸区近期在资本项目开放上或将有“大动作”。

该知情人士表示,目前商业银行正进行在自贸区开立跨境贸易账户境外直接投资业务的测试。“以前个人购汇的上限是5万美元,但现在跨境贸易结算账户可以直接进行海外投资,不受此限制。”此外,在股权投资领域也会有重大突破。

业内人士分析称,即将于本月26日召开的陆家嘴论坛,很有可能成为宣布人民币资本项目开放具体措施的重要时间窗口。

进入6月份以来,有关上海自贸区在资本项目开放、金融改革以及QDII2(合格境内个人投资者)的推出等方面的讨论越发活跃起来。

6月9日,上海市委常委、常务副市长屠光绍在“‘一带一路’背景下的企业国际化与跨境并购”圆桌会议上表示,在“一行三会”的支持下,上海市政府已形成新一轮的金融改革初步方案,以实现自贸区金融改革和上海国际金融中心建设更好联动,重点要在资本项目可兑换和资本市场建设方面有更大的作为。

6月4日,央行上海总部副主任、行长兼国家外汇管理局上海市分局局长张新“‘十三五’期间:中国金融新业态”论坛上表示,上海自贸区已经做好了率先全面实现人民币资本项目可兑换的技术准备。

张新所讲的技术准备可以归纳为10个方面,包括上海已经形成了资本项目可兑换的政治保障、市场机制和理性文化;建立了有管理的可兑换的制度安排;建立了对外债规模、币种错配、短期资本流动的宏观审慎管理制度等。

分析人士认为,上海自贸区在这10个方面所做的准备正好呼应了央行行长周小川今年4月在IMF第31届国际货币与金融委员会系列会议发言时提出的六项资本项目可兑换改革,即要推进个人跨境投资、证券交易所互联互通、外汇管理改革、资本市场开放、扩大人民币国际使用和风险防控。 “这六项改革全面落地后,就意味着我国完全实现了资本项目可兑换。”周小川说道。

张新表示,上海自贸区金融改革的重点就是实现上述六方面的全面突破和全面到位,以推动上海率先实现资本项目可兑换。

今年以来,上海自贸区在资本项目可兑换方面已经取得明显进展。4月22日,中国人民银行上海总部发布《关于启动自由贸易账户外币服务功能的通知》(下称《通知》),正式宣布上海市开展自贸区分账核算业务的金融机构可按相关要求向区内及境外主体提供本外币一体化的自由贸易账户(FT账户)金融服务,标志着FT账户外币服务功能的正式启动。

一位业内人士在接受《第一财经日报》记者采访时表示:“FT账户外币服务功能的启动为账户内本外币资金兑换带来便利,同时降低了融资成本和汇兑成本,防止汇率风险,真正有效地激发实体经济活力,作用甚至不亚于降息、降准,因为资金可以更加高效直接地流向企业,省去了以前不必要的环节。同时也利于监管,当资金兑换找到了正规途径时,可以有效杜绝地下钱庄等非法现象。”

数据显示,目前共有17家金融机构可以开立FT账户,截止2015年6月1日,企业通过FT账户办理各类跨境资金结算1600亿元,按照新规则开展跨境融资700多亿元。

近日,浦东新区副区长、上海自贸区管委会副主任简大年在接受本报记者采访时指出,今年上海自贸区金融创新的重点之一,就是深化自由贸易账户(FT账户)功能,扩大境外融资渠道和规模,开展境内外双向投资试点,从而推动人民币资本项目可兑换先行先试。此外,他还表示,上海自贸区将QDII2(合格境内个人投资者)作为推动资本项目可兑换改革的突破点,并会在今年实现实质性突破。(来源:一财网)

上海自贸区:资本项目可兑换从QDII2突破

在此前一行三会“金改51条”的基础上,上海自贸区新的金融创新措施很快会得到批准。人民币资本项目可兑换今年将实现实质性的突破,而QDII2将成为突破点。

4日,浦东新区商务委联合欧盟商会举办上海自贸区扩区新情况、新政策、新动向宣讲座谈会,在接受采访时,浦东新区副区长、上海自贸区管委会副主任简大年对《第一财经日报》记者做了上述表示。

同样在4日,央行上海总部副主任、行长张新在“‘十三五’期间:中国金融新业态”的活动上也表示,上海自贸区已经做好了率先全面实现人民币资本项目可兑换的技术准备。

十大技术准备

上海自贸区扩区后,《深改方案》提出要加大金融创新开放力度,加强与上海国际金融中心建设的联动,但具体方案由央行会同有关部门和上海市人民政府另行报批。

而在4月20日的国新办新闻发布会上,浦东新区区委书记、上海自贸区管委会主任沈晓明表示,关于上海自贸区的资本项目可兑换改革,已经形成了工作方案,正在报批过程中。

简大年说,今年上海自贸区金融创新的重点之一,就是深化自由贸易账户(FT账户)功能,扩大境外融资渠道和规模,开展境内外双向投资试点,从而推动人民币资本项目可兑换先行先试。

基于此前的“金改51条”,公开的信息往往会将上海自贸区新的金融改革方案简称为“金改新51条”。不过,简大年也告诉记者,新的金融创新措施并不一定是51条。

张新将上海自贸区所做的技术准备归纳为10个方面,分别是:上海已经形成了资本项目可兑换的政治保障、市场机制和理性文化;建立了有管理的可兑换的制度安排;建立了对外债规模、币种错配、短期资本流动的宏观审慎管理制度;建立了资金大进大出的总量调控和应急管理的政策储备;建立了总量闸门的调控机制,资金流动总量触动到闸门后,就会启动应急方案,调整宏观审慎参数;建立了反洗钱、反恐怖融资、反逃税的分析检测体系;建立了强大的、多角度的、风险跟踪的账户管理系统;建立了适应可兑换的国际收支和监测体系;建立了本外币的一体化管理框架,能对资金流出后的流向进行跟踪服务;建立了上海市跨部门的跨境资金监测分析和应急协调机制。

今年4月,央行行长周小川在国际货币基金组织(IMF)第31届国际货币与金融委员会系列会议发言时指出,我国已经在人民币资本项目可兑换方面取得了重大进展,按照IMF对资本账户的分类,40项中的35项全部或部分实现了可兑换,完全不可兑换的仅有5项。在发言中,周小川还提出未来要推进个人跨境投资、证券交易所互联互通、外汇管理改革、资本市场开放、扩大人民币国际使用和风险防控等六项资本项目可兑换改革。这六项改革全面落地后,就意味着我国完全实现了资本项目可兑换。

张新表示,目前,上海自贸区金融改革的重点就是实现上述六方面的全面突破和全面到位,以推动上海率先实现资本项目可兑换。

作为推动资本项目可兑换的重要基础设施,上海自2014年6月开始推出FT账户,目前共有17家金融机构可以开立FT账户。数据显示,截止2015年6月1日,企业通过FT账户办理各类跨境资金结算1600亿元,按照新规则开展跨境融资700多亿元。

实践证明,上海自贸区未成为热钱流入和套利的管道。而且自贸区资本账户开放的政策促使境内外的利率和汇率差异收窄,削平了境内外套利、套汇的空间,使得跨境资金流动和资金价格趋于理性和平稳。

张新表示,上述10项技术筹备工作的全面到位,勾画出了资本项目可兑换后的市场运行模式和管理模式。其基本特点是:人民银行会同有关部门建立资本项目可兑换的市场化规则;各类经济主体根据这一规则自主安排跨境资金流动,不再需要事前审批;在管理上,金融管理部门从事前审批转为事中事后管理,管理重点是从总量角度维护币值稳定和金融稳定;建立强大的账户信息管理系统,做好国际收支和分析,及时监测到风险,为事中事后管理提供坚实的技术基础;管理部门也会对异常状态下的总量调控和危机处理建立工具箱储备,但这些都是隐性的“家庭作业”,不会干扰经济主体在正常经济环境下的资金流动。

“我们深信,在这个模式下,上海自贸区已经具备了承担率先实现人民币资本项目可兑换这一重任的条件。”张新说。

QDII2是突破口

简大年告诉记者,上海自贸区将QDII2(合格境内个人投资者)作为推动资本项目可兑换改革的突破点,并会在今年实现实质性突破。

不过,对于QDII2如何在上海自贸区实施,具体的准入门槛如何,简大年表示目前还必须等到大的政策框架获批之后,才能推出相关的实施细则。

“择机推出合格境内个人投资者境外投资试点”,也是国务院5月中旬批复的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》中的内容之一。

此前《证券时报》曾报道,QDII2境外投资试点管理办法将很快发布,首批试点城市共有6个,分别是上海、天津、重庆、武汉、深圳和温州。

除了资本项目可兑换之外,简大年表示,今年上海自贸区金融改革的重点,还包括扩大金融服务业的开放,特别是放宽外资进入金融服务业的投资限制,逐步扩大外资持股比例。

此外,上海自贸区还将会加快建设面向国际的金融市场,这其中就包括黄金、外汇、证券、期货、保险、原油、航运金融衍生品等各类金融平台。“今年我们还将推动信托登记和保交所的落地。”

同时,上海自贸区还会加快推进外汇体制改革,实现跨国公司总部外汇资金集中运营管理,以及支付机构跨境外汇支付业务的试点。(来源:一财网)

上海自贸区:已做好人民币资本项目可兑换技术准备

上海自贸区扩区已逾一个月,金融改革的步伐有望进一步加快。

昨日,《每日经济新闻》记者从在上海召开的“十三五”期间中国金融新业态研讨会上获悉,央行上海总部副主任、行长张新表示,上海自贸区已经做好了率先全面实现人民币资本项目可兑换的技术准备。

在风险防范方面,张新表示,上海自贸区已建立了对外债规模、币种错配、短期资本流动的宏观审慎管理制度,而在数据搜集方面,也能对跨境资金实行24小时监测。

稳步扩大境内外股市互联互通

昨日,在上述研讨会上,央行副行长郭庆平表示,“十三五”规划期间,中国经济踏入新常态,结构转型是解决资源配置不当、产能过剩等深层次矛盾的根本,极需金融业的支持。

郭庆平特别指出,“十三五”期间,中国要尽快完成利率市场化改革,并放宽个人对境外投资,允许资本账户下的人民币可兑换。“有序提高跨境资本和金融交易可兑换程度,鼓励外资参与并购重组。稳步扩大境内外股市的互联互通,积极稳妥拓宽跨境人民币渠道和应用领域,强化对”一带一路“的支持力度。”

而作为金融改革先行先试的试验田,上海自贸区有望在人民币资本项目可兑换方面继续率先尝试。

今年4月,央行行长周小川在IMF年会上表示,我国已经在资本项目可兑换方面取得重大进展,根据IMF对资本账户交易的分类,40项中已经有35项全部或部分可兑换,完全不可兑换的仅有5项。

周小川表示,未来将推进6项具体的改革,包括合格境内个人投资者试点、证券交易所互联互通、取消大多数外汇管理的事前审批事项、为海外机构投资者投资中国资本市场提供更多便利、进一步促进人民币在国际上的使用、紧急情况下采取必要的手段防控风险。“这6项改革全面落地以后,就意味着我国全面地实现了资本项目可兑换。”张新表示,上海自贸区金融改革的重点就是要实现上述6个方面全面突破,推动上海率先实现资本项目可兑换。为此,上海自贸区已经花了两年时间进行技术筹备,目前已经在10个方面完成了人民币资本项目可兑换的技术准备。

比如,上海已形成了资本项目可兑换的市场机制和理性文化等方面。数据显示,截至6月1日,通过自由贸易账户,企业办理各类跨境资金结算1600亿元,按照新规则开展的跨境融资一共是700多亿元。实践证明,上海自贸区未成为热钱流入和套利的管道。

对于跨境资金放开之后为何仍保持较为稳定的状态,张新认为主要有两方面原因:一是市场已经高度开放,二是企业已经高度理性。“首先,企业已经非常理性,在新的规则下,企业到境外融资是和企业资本金相挂钩,在这种状态下企业是非常理性地来计算风险承受能力;其次,经过这么多年的金融改革,尤其是经常项下外汇管理完全放开了,贸易融资也在放开,企业已经有很多阳光下的空间,新政策带来的冲击并没有预先想象的那么大。”张新表示。

资金进出实行“隐性”总量控制

《每日经济新闻》记者注意到,周小川在IMF年会上表示,中国将采用有管理的可自由兑换,管理的内容主要包括:对涉及到洗钱、恐怖融资、过度利用避税天堂的跨境交易进行监控分析;对外债规模和货币错配实施宏观审慎管理;必要时对短期资本流动实施管理;加强国际收支检测和分析。

张新也表示,上海自贸区也建立了有管理的可兑换的制度安排,上述管理的内容则是上海自贸区相关制度安排和技术准备的主要内容。

风险防范方面,张新表示,上海自贸区已建立了对外债规模、币种错配、短期资本流动的宏观审慎管理制度。这体现在今年2月份颁布的自由贸易账户境外融资和跨境资金流动宏观审慎管理的实施细则。同时,还建立了资金大进大出的总量调控和应急管理的政策储备,建立了总量闸门的调控机制。当资金流动总量触动到闸门后,就会启动应急方案,调整宏观审慎参数。

张新具体解释说,总量控制的特点是隐形地进行,企业和金融机构按照市场的规则正常去做业务,不受总量控制的干扰,只是到了一定数量的时候才会去沟通调整。

另一项重要的技术准备则是对反洗钱、反恐怖融资、反逃税的检测,这将成为上海自贸区风险防范的主战场。

张新表示,央行上海总部已经建立了特别的监测室,24小时监测,充分利用大数据信息。在数据搜集上,建立了强大的、多角度的、风险跟踪的账户管理系统,能对跨境资金实行24小时监测,能监测资金的来龙去脉。

此外,上海自贸区也建立了适应可兑换的国际收支和监测体系;建立了本外币的一体化管理框架;能对资金流出后的流向进行跟踪服务;建立了上海市跨部门的跨境资金监测分析和应急协调机制。

张新表示,上述各项技术筹备工作的全面到位,将是上海自贸区资本项目可兑换后的整体框架。(来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF062)

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